车企“国家队”重组大戏突变，根据6月5日公告：长安系成独立央企，东风系暂不涉及重组事宜。
早在今年2月，东风汽车股份有限公司（600006.SH，下称“东风股份”）、长安汽车股份有限公司（000625.SZ，下称“长安汽车”）的公告披露，各自间接控股股东——东风汽车集团股份有限公司（00489.HK，下称“东风集团”）、兵装集团两大央企集团，正在与其他国资央企集团筹划重组事项。资本市场随即掀起狂欢：双方一旦合并，整体年销量将突破510万辆，超越2024年销量第一的比亚迪。
（图为位于重庆市渝北区的长安汽车数智工厂总装车间拍摄的即将下线的新能源汽车 来源：新华社）
而根据双方5日的公告，车企“国家队”的重组剧情并未如预期那样推进。一位不愿透露姓名的证券分析师表示：“原本市场预期的是两家汽车央企能合并重组，虽然现在出现了暂停信号，但从当前各家的公告来看，未来是否有可能重启合并重组其实也没有定论。”
（图为长安汽车6月5日发布的公告详情）
另有业内分析人士对第一财经记者表示，未来或许双方有望进行下一步动作，比如在某一特定领域或技术合作攻坚，也有可能是三家汽车央企一起做重组的动作，尽管其中可能牵涉到合并后的汽车集团总部归属地等博弈，但集合力量做大做强中国汽车工业始终是产业目标。
市场预期“第一大汽车集团”
6月5日，东风系、长安系多家上市公司陆续发出涉及整合的公告，但内容却与市场预期截然不同。
根据长安汽车公告，公司间接控股股东兵器装备集团收到国务院国资委通知，经国务院批准，对兵器装备集团实施分立。其汽车业务分立为一家独立中央企业，由国务院国资委履行出资人职责；国务院国资委按程序将分立后的兵器装备集团股权作为出资注入中国兵器工业集团有限公司。本次分立后，长安汽车间接控股股东将变更为汽车业务分立的中央企业，实际控制人未发生变化。
换句话说，长安汽车间接控股股东兵器装备集团下的所有汽车业务，将整合后分立成为一家独立央企。
另一边，东风股份、东风集团双双公告称，接到间接控股股东东风公司通知，东风公司暂不涉及相关资产和业务重组。本公司正常生产经营活动不会受到影响。
（图为东风汽车6月5日发布的公告详情）
敏锐的资本市场迅速反应，长安汽车5日股价上涨3.34%，收盘报12.98元/股，总市值1287亿元；而港股东风集团股价跌幅超14%，收盘报3.61港元/股，总市值297.92亿港元。
一切的起点在今年2月，根据东风股份、长安汽车相继发布的公告，市场预期车企“国家队”将迎来大手笔重组，即长安系和东风系大概率会进行合并。
要知道，在销量端，2024年，东风与长安的年销量合计突破510万辆，远超当年销量首位的比亚迪。若两家车企合并完成，将诞生国内第一大汽车集团。今年2月10日，东风系、长安系多家上市公司股价应声涨停，尤其港股东风集团盘中涨幅一度超过20%。
在随后的几个月里，国资委相关人士、两大车企高层也轮番下场谈及重组话题。
今年3月份，国务院国资委副主任苟坪在2025中国电动汽车百人会论坛上表示，国务院国资委将对整车央企（汽车央企包含一汽、东风、长安三家）进行战略性重组，提高产业集中度，集中研发、制造和市场等优势资源，加快打造具有全球竞争力、拥有自主核心技术、引领智能网联变革的世界一流汽车集团。当前汽车产业正在加速变化，国务院国资委将坚定不移推动中央企业迎难而上、加力加速、提质升级。
东风集团股份管理层在2024业绩沟通会上表示，公司与长安的整合正在推进，控股股东正筹划将长安旗下汽车板块进行重组。
长安汽车董事长朱华荣在2024年业绩交流会上表示，长安汽车作为重要角色参与重组工作，重组方案已经基本完成。此次重组不会影响长安既定的任何发展战略，包括长安既有的品牌、技术、规划等。
“转折点”早有端倪
重组消息此起彼伏一段时间后，市场消息却突然出现转折。
4月，公众号“长安汽车不实信息举报中心”发文称，兵器装备集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项，目前尚在筹划阶段，关于重组细节暂未披露，请一切以官方公告为准。
5月，上述公众号再次发文称，针对传播“长安汽车已经作为二级企业并入东风集团”等不实信息的主体/个人，长安汽车已采取法律手段维护企业合法权益。
东风汽车虽然鲜有公开提及与重组有关事宜，但在今年3月，东风集团相关人士曾向第一财经记者表示：“市场可能存在一些误解。截至3月，并未有公告明确宣布东风汽车与长安汽车之间的重组。东风汽车发布的公告指出‘其控股股东将进行重组’，长安汽车发布的公告亦是如此表述，从未提及两家公司的控股股东将进行合并重组。一切以公告为准。”
在此次重组暂告一段落后，东风与长安各自的发展即将进入新阶段。接近东风汽车的人士表示：“东风这几年发展的‘阵痛期’也是长安的来时路，传统车企走向新能源时期往往会面临一个感到不舒服的阶段，这是变革的深水区，或许也是向好的转折点。”
根据规划，东风集团2025年的经营目标是整体销量重回300万辆。其中新能源汽车销量目标100万辆，为实现经营目标，东风集团将继续推出7款乘用车车型、3款商用车新能源基础车型，并通过“东风自研、华为外供”的两种方式实现智能化升级。在上述人士看来，东风已经规划好了自己的路，不合并也能很好地转型发展。
而对于长安汽车来说，尽管目前未与东风合并，但间接控股股东将变更为汽车业务分立的中央企业，此举或许能带来更多优质资源的倾斜，长安旗下的深蓝汽车、阿维塔汽车等自主品牌将得到更好的发展。
“国家队”合作依然可期
从行业大背景来看，近年来随着新能源汽车、智能网联汽车加速发展，汽车行业正面临大考，尤其国有车企也需要随时代浪潮一同变革。
2024年3月，国务院国资委党委书记、主任张玉卓曾表示，国有汽车企业在新能源汽车方面发展还不够快。国资委决定对一汽、东风、长安三家受国资委直接监管的汽车央企的新能源汽车业务单独考核。
中汽协数据显示，2024年全年新能源汽车渗透率约为40.9%，全球新能源汽车销冠花落比亚迪，比亚迪年内总市值曾突破万亿元，相较之下，国有汽车企业新能源汽车销量、总市值等均与比亚迪形成明显差距。
有汽车分析师认为，央企重组是为优化资源配置，不是取缔现有体系。但在东风和长安两家车企看来，各自按照规划好的路径发展也是不错的选择。
接近长安汽车的人士表示，长安与东风的市值存在一定差异，长安很早已经与华为、宁德时代等电动化、智能化头部企业接洽，向新能源时代转型。
接近东风汽车的人士则认为，整合可能面临着组织结构调整、企业文化磨合、重复车型合并等问题，此前的发展阶段，东风汽车对新能源转型也许稍显晚了一些，但这几年也开始与华为等科技公司深化战略合作。
目前双方是否终止合并重组并没有明确公告，但从行业来看，近一年来，汽车行业的合并重组趋势已越发明显。在车企内部，上汽、广汽等国有车企已然开始改革，东风的内部改革也已于去年12月开始。
另外，根据全球汽车产业发展历程，车企之间的整合也是汽车市场迈向成熟的标志之一。比如日本形成雷诺-日产-三菱的联盟；标致雪铁龙（PSA）和菲亚特克莱斯勒（FCA）合并成Stellantis集团，包含法、意、美系车；大众集团通过收购与兼并，囊括奥迪、保时捷、宾利等多个汽车品牌。
有业内人士分析，在未有明确终止信息的情况下，未来或许双方有望进行下一步动作，比如在某一特定领域或技术合作攻坚，也有可能是三家汽车央企一起做重组的动作，尽管其中可能牵涉到合并后的汽车集团总部归属地等博弈，但集合力量做大做强的目标是一致的。
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黄琳
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