7月16日深夜，广生堂的股吧炸了锅。 这家福建药企的公告弹窗不断闪烁：“股票连续10日涨幅偏离值超100%！ ”引发躁动的是一款代号GST-HG131的乙肝创新药，它刚被国家药审中心纳入突破性治疗品种名单。 尽管公告反复强调“不代表能上市”“短期不影响业绩”，但资金早已用真金白银投票：10天股价翻倍，15亿资金涌入扫货。
而就在同一周，联环药业悄然完成8天6板，莱美药业20CM涨停，康辰药业、亚虹医药单日暴涨超15%。 医药板块的涨停潮并非孤例，而是一场由政策、产业、资金共同点燃的燎原之火。
一份文件在医药圈疯狂刷屏，第十一批国家药品集采目录公布，55个品种纳入报量，但规则里赫然写着：“创新药不纳入集采”。这条短短五个字的新规，彻底颠覆了行业逻辑。 过去五年，集采如同悬在药企头顶的利剑，恒瑞医药的PD-1价格从3万砍到3000元，信立泰的氯吡格雷降价70%。而如今，政策首次为创新药划出“安全区”。
国家医保局宣布增设“商业健康险创新药目录”，CAR-T疗法、ADC肿瘤药等天价药被纳入其中。 医保谈判专家私下透露：“这类药品降价幅度控制在20%-30%，而过去医保谈判平均降幅是60%”。 数据印证了倾斜力度：2019年创新药仅占医保支出的0.29%，2023年飙升至3.19%，仿制药“腾笼换鸟”释放的空间正精准灌溉创新药田。
当政策扫清障碍，中国药企的研发炮弹终于上膛。 2025年ASCO肿瘤大会上，百济神州的BTK抑制剂、康方生物的双抗药物接连发布惊艳临床数据。 中国首次进入临床的原研药数量在2020年后反超美国，这是近代医药史上首次逆袭。
三生制药将PD-1/VEGF双抗卖给跨国药企，首付款斩获60亿美元，创下中国License-out最高纪录；恒瑞医药的GLP-1减肥药以5.2亿美元预付款登陆欧洲市场。 资本用脚投票：港股18A生物科技板块年内涨幅超70%，未盈利的药捷安康上市首日暴涨78.7%，市值冲破93亿港元。
A股主力资金流向图泄露天机，化学制药板块单日吸金25亿，广生堂获机构大买8000万，而半导体、证券板块则遭大幅抛售。 这种调仓早有预兆：二季度公募基金医药持仓占比仅9%，比2020年巅峰时砍半，这意味着至少5000亿增量资金可入场补仓。
莱美药业20CM涨停当日，散户资金净流入1.94亿，而主力却在抛售药明康德5.28亿。 这种分化在龙虎榜上赤裸呈现：浙江震元涨停板封单中，东方财富证券拉萨营业部占了4席，而机构席位仅出现1次。
创新药械一骑绝尘：丽珠集团的司美格鲁肽注射液完成Ⅲ期临床，股价突破历史新高；康方生物凭借双抗平台市值冲进港股药企TOP3。
CRO/CDMO绝地反击：药明康德上半年净利润增长44%，成都先导收购南京海纳医药，打通药物研发全链条。
医药商业冰火两重天：塞力医疗因体外诊断试剂业务7月10日涨停，7月15日却因主力抛售暴跌9%，单日资金出逃9454万。
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